La fase finale

Ormai è evidente, come la guerra valutaria, in corso da tempo, sia arrivata alla battaglia finale, sicuramente la più dura e la più importante.

La decisione più grave di S&P non è da ricercare nel declassamento di Francia ed Austria, quanto nell’ abbassare di due notch il giudizio su Spagna e Italia. Essi, infatti, sono i paesi che negli ultimi mesi hanno avviato una secca politica di rientro, in quanto rappresentavano il punto più vulnerabile della zona Euro.

Pertanto la gravità sta proprio nel fatto di aver bocciato a piene mani, gli effetti futuri della politica di risanamento attuata, al fine di riprendere la massima credibilità dai mercati.

E’ ovvio che se si vuole stroncare le ali all’Euro, la strada migliore per farlo è quella di colpire le aree più vulnerabili, in questo caso Spagna e Italia. Ciò consente di far rimanere il livello di spread a livelli alti per lungo tempo, vanificando gli sforzi compiuti dai governi.

Italia e Spagna, infatti, rispetto al giorno prima del declassamento, hanno peggiorato di un notch, rispetto alla Francia e all’Austria, ma addirittura di due nei confronti della Germania. Ciò non può certo rappresentare un aiuto, affinché lo spread sui tassi possa rientrare velocemente. In sostanza con la decisione di S&P viene legittimato il giudizio dei mercati, i quali da qualche giorno, sembravano voler riprendere una visione più costruttiva.

Personalmente non credo che il giudizio delle agenzie di rating possa influire in modo ulteriormente negativo, sui mercati, rispetto a quello che abbiamo visto negli ultimi mesi. Da tempo i rating, seguono a ruota, e non precedono, quanto già espresso dagli spread di mercato. Ciò che è più inquietante, è constatare, che tra speculazione e agenzie di rating vi sia la massima sincronia.

Il disegno è evidente: permettere al Dollaro di rimanere la valuta di scambio internazionale incontrastata. Almeno questa è la mia visione personale.

Come ho descritto in un precedente mio post gli Stati Uniti presentano un deficit commerciale cronico, che per essere tollerato necessita di un Dollaro predominante. In caso contrario il biglietto verde, sarebbe oggetto di forti svalutazioni con conseguenze inflative devastanti sul potere di acquisto degli americani. Il declassamento di S&P avvenuto ad agosto sul rating Usa, avrebbe dovuto riflettersi sul Dollaro stesso, e invece, come per incanto l’attenzione si è spostata mai come prima sul tema Euro. Eppure ad agosto si è era sfiorata la catastrofe a causa del probabile default tecnico, data l’impossibilità di alzare il debito pubblico Usa.

Il risultato finale è che da agosto il mercato azionario americano ha recuperato interamente le perdite, 

mentre l’Europa rimane sotto mediamente di un bel 15%, oltre ad un cambio che si è svalutato del 10%.

Insomma un ridimensionamento devastante, che allontana di diritto l’Euro a rappresentare un’alternativa al Dollaro sugli scambi internazionali.

E pensare che l’Europa presenta un attivo commerciale nei confronti degli Usa di ben 100 mld annui!!!

E come se non bastasse, in queste ore un’altra tegola sembra abbattersi sul Vecchio Continente:

- L’Haircut del debito greco sembra trovare grossi ostacoli. Apparentemente la questione sta ruotando su un tema risolvibilissimo, in quanto i creditori chiedono un interesse del 5% sulle nuove emissioni, mentre il Governo sarebbe disposto ad offrire il 4%. E’ eviente che la Grecia sta puntando in favore di un taglio più importante, al fine di riportare il debito pubblico su livelli accettabili. Infatti, se l’operazione di Haircut andasse in porto al 100% la Grecia finirebbe per rimanere con un rapporto debito/pil del 120%, ossia sugli stessi livelli di due anni fa, che portarono inevitabilmente al collasso.

Sull’esito positivo dell’operazione pertanto ci sono ulteriori nubi nere, che sembrano arrivare da Ovest, in quanto i famosi hedge fund sembrano non voler aderire al taglio volontario, facendo scattare inevitabilmente tutti i meccanismi necessari per un default, tale, da rendere efficaci i Cds. Insomma, anche in questo caso, l’Europa sembra ostaggio della finanza innovativa d’Oltreoceano.

Quindi, vista la situazione, certificata dal mercato e dalle società di rating l’Euro non esiste più.

Valutando gli spread e osservando i rating, infatti, possiamo avere già un perfetto quadro di quello che sarebbe, la Nuova Europa, in caso di collasso della moneta Unica.

Militarmente parlando pertanto, potremmo affermare che la guerra tra Dollaro ed Euro sta giungendo al termine. E’ chiaro che il vincitore sarà quello che avrà avuto l’esercito più coeso.

E’ lecito quindi farsi una domanda, la cui risposta sembra al momento scontata:

L’Europa è coesa?

Ovviamente ad oggi, dovrei dare una risposta negativa, visto che sono i fatti a parlare.

Nei giorni scorsi, alla luce dell’incontro tra la Merkel e Monti, avevo finito per dire:

Credo che oggi, quello di Francoforte sia stato un vertice che darà i suoi effetti alla distanza. Non mi meraviglierei se qualche novità arrivasse prima del 20 di gennaio. La Merkel a mio parere ha accusato il colpo. Adesso solo la sua ingordigia politica può liberare la sua mente dal buon senso.

Tempo fa, un’economista della quale non ricordo il nome, disse una verità sacrosanta, che mi colpì particolarmente:

“la Merkel fino ad oggi ha inseguito il mercato, e non ha mai giocato d’anticipo. Finirà un giorno per ammettere anche il collasso dell’Euro se continua così”.

L’Europa al suo interno ha visto un esercito privo di coesione, nel quale chi ha remato contro sono stati coloro che avevano il peso più determinante, Germania in primis.

Dall’altro la Francia ha giocato un ruolo pessimo, in quanto ad un certo punto, ha tentato di unirsi ai disertori tedeschi, mentre avrebbe dovuto remare in favore della compattezza di tutta l’Unione, fino addirittura ad ammonire in modo evidente, il comportamento tedesco.

Fino a poche settimane fa l’Italia si trovava in una situazione di scarsa credibilità, dovendo per forza di cose, sottostare a tutti i dictat imposti dai vertici bilaterali.

Solo Monti sembra riuscire nell’intento di ricompattare l’esercito Ue, anche se il disertore per eccellenza sembra rappresentare il nemico numero 1.

Se da un lato infatti Sarkosy, sembra aver preso una posizione netta ed in linea con quella italiana, il dubbio principale rimane l’atteggiamento della Merkel.

Stiamo combattendo una guerra nucleare, contro il Dollaro, ma con un generale che si rifiuta di fornire al proprio esercito la bomba atomica.

Il più importante generale europeo come ho già detto qualche giorno fa o c’è o ci fa:

“La Merkel è un politico, ma non un'economista. Francamente non so se c'è o ci fa. Cosa significa, "scambiare le esperienze fra i vari rappresentanti dell'Unione"?
Qui ci troviamo in presenza della peggior razza politica. Non si tratta più di scambiare le esperienze. Qui si tratta di decidere bene e subito.
Non è bastato il caso Grecia e l'allargamento degli spread, per considerare esaurita la fase delle esperienze?
Tutte le ricette somministrate dalla Merkel si sono rivelate fallimentari”.

Quando un generale si rivela non adeguato alla situazione lo si cambia non credete?

Il generale stesso sembra consapevole di questo, visto che sono settimane che si chiede alla Bce un ruolo attivo nella risoluzione del problema. Proprio la Merkel ha chiesto a Draghi di proporre soluzioni idonee alla situazione attuale.

Ormai tutti gli altri generali dell’esercito Ue stanno chiedendo alla Bce di parificare i propri poteri a quelli della Fed.

Il 20 di gennaio pertanto, al vertice di Roma tutto sarà vanificato se non ci sarà un cambio di guida, o meglio se anche il generale disertore non rientrerà sulla linea del fronte, fornendo al proprio esercito l’arma necessaria per combattere questa guerra in corso ormai da tempo, e che inevitabilmente sta sottraendo risorse alla crescita, elemento essenziale questo, per elevare lo spirito della truppa.

Ogni altra proposta rappresenterà un boomerang sempre più nocivo per la Moneta Unica.

Appuntamento quindi al 20 per lo scontro finale.

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